Dividido en cuatro partes, el estudio abarca un largo período en la evolución de la moneda y de las instituciones bancarias, que va desde las medidas monetarias establecidas por el gobierno de Rafael Núñez, en 1886, hasta la coyuntura de la segunda guerra mundial, en 1945.

En la primera parte, titulada "Del papel moneda a la moneda de papel (1886-1923)", basándose en escritos de autores del período, tales como Miguel Samper y Miguel Antonio Caro, recoge los aspectos centrales de las controversias suscitadas en torno al billete emitido por el Banco Nacional, esto es: la naturaleza del papel moneda, de la convertibilidad, el curso forzoso de dichos billetes y la libre estipulación de la moneda.

Recoge, también en esta primera parte, los elementos esenciales de las modificaciones institucionales que antecedieron a la reforma de 1923, dedicando atención a las reformas de 1903 y 1909, que crearon, respectivamente, la Junta Nacional de Amortización y la Junta de Conversión. Hace aquí referencia a los debates que antecedieron a la reforma propuesta por la misión Kemmerer, así como a los antecedentes de la reforma financiera de 1923. Presenta, así mismo, en ocho cuadros, los esquemas de organización bancaria propuestos al congreso entre 1917 y 1922, señalando cómo los trazos fundamentales de la ley 25 de 1923 ya se divisaban en los citados proyectos.

En la segunda parte —tal vez la más enriquecedora, dada la poca atención que ha recibido la misión Kemmerer en nuestra historiografía económica—, rescata las fuentes del pensamiento de Edwin Walter Kemmerer. Utilizando en gran medida los escritos de Kemmerer, muestra cómo las ideas del director de la misión se originaban en el pensamiento clásico y en el enfoque neoclásico acerca del patrón oro internacional y en los legados de las dos principales escuelas bancarias del siglo XIX, la Currency School y la Banking School. La influencia de la doctrina "ortodoxa" de la moneda y la teoría bancaria de los siglos XVIII y XIX irían a ver-terse en la reforma financiera de 1923. Esta preocupación por rescatar los legados de la teoría clásica y de las escuelas bancarias del siglo XIX, es uno de los aportes de la obra. Como bien lo señala Mauricio Avella, "los temas medulares de la discusión moderna acerca de la naturaleza del dinero y del crédito, de sus funciones y de su relevancia en el sistema económico habían sido intuidos, iniciados, y en muchos casos dominados por los escritores clásicos sin la complejidad de las exposiciones actuales" (pág. 149). Para mayor comprensión del lector, se incluyen tres apéndices interrelacionados. El primero se refiere a cómo se concebía un banco nacional en los textos de la teoría bancaria. El segundo, es el "Banco de Reserva" visto por los autores de la teoría bancaria. El tercero, alude a los aportes de las escuelas bancarias del siglo XIX.

El auge y el colapso del patrón monetario constituyen el tema de la tercera parte del libro. En ésta se señalan los puntos más destacados de la política económica y del pensamiento monetario en la coyuntura de 1923a 1931 ven la etapa de 1932a 1938. Esta coyuntura, que se inicia en 1923 con el Banco de la República, se caracteriza por el predominio de los enunciados que definen el patrón de cambios restringido. El final de la coyuntura, 1931, estará determinado por el desconocimiento de aquellos postulados básicos. El eclipse del patrón oro quedará definido en la sustitución del criterio de las "reglas de juego" por el criterio de la "política económica" orientada por el Estado.

En la cuarta y última parte se presentan "esquemáticamente" los rasgos más destacados de la política económica y del pensamiento monetario en la coyuntura de la segunda guerra.

En un anexo titulado "La definición del dinero en Colombia 1923-1950", el autor expone un doble propósito: "seguir de cerca las definiciones de dinero empleadas en Colombia entre 1923 y 1950 y explicar las metodologías usadas en el trabajo para medir los conceptos monetarios referidos a aquel período" (pág. 319).

Al finalizar el libro queda la impresión de que se intentó revisar demasiados períodos en la historia monetaria del país. Y esto hace que su lectura sea en ocasiones irritante, dados los diferentes temas que abarca. Tiene, además, como fuente principal, los "hechos monetarios" o períodos definidos formalmente por la política del Estado, olvidando que existe una distancia entre las legislaciones y debates y las prácticas específicas y concretas de los asuntos bancarios y monetarios.

Con todo, trabajos como éste son una gran contribución en el difícil tema de la moneda. Será, sin duda, referencia obligada para futuros trabajos en este campo. Como anota el gran historiador Pierre Vilar, "adquirir una cultura histórica sobre la moneda es quizá una de las condiciones previas a todo intento de análisis económico". Tras lo cual advierte: "A decir verdad, nada es más peligroso que la ilusión de la ‘novedad’, la cual no suele ser otra cosa que la ignorancia de la historia. No es que la historia tenga por objeto probar que nada es nuevo. Pero ocurre que a veces demuestra que no todo es tan nuevo como imagina la opinión corriente".