Capítulo 3
FINANCIAMIENTO DE
LA INDUSTRIA
En
los últimos años ha surgido un interés
especial por el análisis de la relación entre la intermediación financiera
(1) y el crecimiento económico. Retomando trabajos
desarrollados por Goldsmith (1969), McKinnon (1973) y Shaw ( 1973 ), varios investigadores
han estudiado la incidencia de la profundización financiera sobre el crecimiento y el
desarrollo económico (King y Levine, 1993a, 1993b y Roubani y Xala-i-Martin, 1992); el
papel de la intermediación financiera como función primordial en el desarrollo mediante
la movilización del ahorro, el manejo de riesgos, la evaluación de proyectos, la
simplificación de transacciones y el aprovechamiento de ventajas como las asociadas con
externalidades y economías de escala (Pagano, 1993); y la relación, bajo la visión de
Shumpeter
(2), entre el crecimiento de la producción
industrial y el comportamiento financiero (Kugler y Neusser, 1996).
La preocupación por el papel del sistema financiero en el desarrollo económico se ha
acentuado durante la presente década en Colombia. Así, a partir de 1990 se inició un
gran proceso de reforma institucional del sistema financiero, con el fin de dinamizar el
mercado y modernizar y mejorar su competitividad en el entorno de la globalización de la
economía.
En el país, particularmente en el período de apertura económica, se ha cuestionado
la existencia de la banca de fomento empresarial. Se argumenta que solamente con la
desregulación y la privatización de gran parte del sistema financiero bastaría para
favorecer un mercado de dinero altamente competitivo, requisito para la asignación
eficiente de recursos. Es así como se le ha planteado ala banca de fomento un gran reto:
ser un instrumento útil para promover el desarrollo de las actividades empresariales en
condiciones eficientes de mercado y de forma competitiva en el ámbito internacional.
1 Por mercado financiero se entiende el conjunto de operaciones realizadas en servicios
de ahorro, crédito y pago.
2 Uno de los trabajos más importantes que justifican el sistema bancario ante la
complejidad del desarrollo industrial de países como Alemania(en 1911), se presenta en
Shumpeter, J. (1987).
En la primera parte del presente capítulo se establece un marco teórico con el
objetivo de determinar el papel del sistema financiero en el desarrollo económico.
Posteriormente se analiza la naturaleza de la banca de intermediación y el papel que
desempeña el Estado dentro de ella. En la segunda parte se presenta la evolución
histórica del sistema financiero colombiano, desde los años sesenta hasta el presente, y
se analiza su tamaño y dinámica. En la tercera parte se lleva a cabo una descripción de
las características del crédito industrial colombiano, teniendo en cuenta el papel que
han desempeñado las diferentes instituciones financieras, en especial las entidades de
fomento: el Instituto de Fomento Industrial IFI-, el Fondo para la Promoción de las
Exportaciones Proexpo- y el Banco de Comercio Exterior -Bancoldex-. Por último, se expone
un análisis del endeudamiento del sector industrial colombiano, teniendo en cuenta la
evolución de las participaciones de cada uno de los sectores en algunas cuentas -activos
totales, acreedores de largo plazo y pasivos totales, entre otras- y el comportamiento de
las razones de endeudamiento total ya corto y largo plazo.
1 Por mercado financiero se entiende el conjunto de operaciones
realizadas en servicios de ahorro, crédito y pago.
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2 Uno de los trabajos más importantes que justifican el sistema
bancario ante la complejidad del desarrollo industrial de países como Alemania(en 1911),
se presenta en Shumpeter,]. (1987)
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