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El sistema financiero
colombiano es un pilar fundamental de la actividad económica que analiza importante
recursos hacia los diferentes sectores que la componen. La evolución ha beneficiado el
proceso de desarrollo del país mediante la ampliación y cobertura de sus servicios.
El proceso de recuperación del sistema,
desde la crisis de la década pasada, se ha visto fortalecido por una ser de medidas
aplicadas en los últimos anos, que den u impulso adicional al proceso de liberación. Con
la Ley de Reforma Financiera, se tomo una acción de fundamental. importancia pare cambiar
la estructura del sistema financiero, con el objeto de que este pueda desarrollarse e un
ambiente mas libre, competitivo y transparente.
COMPOSICION DEL SISTEMA FINANCIERO
Este sistema se halla integrado
principalmente por la autoridad monetaria, los bancos comerciales, las corporaciones
financieras, las corporaciones de ahorro y vivienda. y las componías de financiamiento
comercial. En septiembre de 1992, el total de activos del sistema financiero fue de $
15.807.811 millones, siendo el sector bancario el de mayor participación con un 55,7% del
total. Le siguen en segundo termino, las corporaciones de ahorro y vivienda con el 19,0%,
las corporaciones financieras con el 10,7% y las compañías de financiamiento comercial,
con el 5,1% restante.
Además, según el nuevo Estatuto
Orgánico se han clasificado como otras entidades financieras: los organismos cooperativos
de grado superior de carácter financie las cajas de ahorro actualmente existentes y las
sociedades de capitalizaci6n así mismo, conforman el grupo sociedades de servicios
financieros: las fiduciarias sociedades de arrendamiento financiero (leasing), .
sociedades de compra de Cartera (factoring), los almacenes generales de dep6sito y las
sociedades administradoras fondos de cesantías.
Autoridades
monetarias
Colombia atraviesa en la actualidad por
una etapa substanciales transformaciones institucionales y políticas n el campo
económico, que intentan darle al país mayor participación en la economía mundial y
propiciar avances similares a los que han registrado las principales conocimos de mercado.
Entre las transformaciones prioritarias esta, sin duda, la de los organismos de control,
instituciones cuya esencia radica en la capacidad de comprometerse con el desarrollo del
país. La Constitución Política promulgada por la Asamblea Nacional constituyente en
1991 introdujo importantes modificaciones al régimen económico y, en particular, al
sistema monetario del país. Esta responder a la conveniencia para la economía, de un
manejo monetario mas técnico e independiente, propio de un país en claro proceso de
desarrollo.
En efecto, con el fin de cumplir el
cometido fundamental se han unificado las tareas de política monetaria en e Banco de la
República, las cuales habían estado también a careo de la Junta Monetaria y se han
ampliado y mejorado los esquemas de supervisión y control de la Superintendencia
bancaria.
Banco de la República
Esta entidad se creó como Banco Central
de Colombia mediante la Ley 25 de 1923, definido como una entidad de derecho publico
económico de naturaleza única, con autonomía administrativa especial. Recientemente,
con ocasión de la Reforma Constitucional de 1991 se introduje ron importantes cambios: el
articulo 371 de la nueva Constitución política dispone que el Banco de la República
ejercerá las funciones de banca central con sujeción a la ley y en coordinación con la
política económica general. Fue así como se elevo la condición del Banco de la
República la categoría de órgano del Estado, de rango constitucional. Es esta la mas
importante reforma que se introduce a la Entidad desde su creación. De esta manera, el
Banco dela República no sería únicamente, en lo sucesivo, el Banco Emisor previsto en
la constitución anterior. Pasa ahora ser el órgano del Estado que tendrá a su cargo la
función constitucional de banca central esto significa que continuara emitiendo la moneda
legal, pero también tendrá a su cargo regular la circulación monetaria, los cambios
internacionales y el crédito, con el propósito de velar por el mantenimiento de la
capacidad adquisitiva de la moneda. Al mismo tiempo, deberá adelantar las demás
funciones propias de la banca central: administra las reserves internacionales en
beneficio de la economía nacional ser prestamista de ultima instancia y banquero de los
establecimientos de crédito, y servir como agente fiscal del Gobierno.
En adelante, el Banco de la República
será el que decidirá en forma autónoma, cuando debe o no otorgarle crédito al Gobierno
o cuando se justifica garantizar sus obligaciones. De esta manera, qued6 facultado pare
diseñar -y regular la política monetaria según su propio y único criterio, en
concordancia con el marco macroeconomico general, guiado siempre por el objetivo
fundamental de mantener la estabilidad de la moneda.
El Banco ya no estará sujeto a la
intervención propia del Presidente de la República prevista en el ordinal 4 del
artículo 120 de la Constitución anterior, sino a la regulación que de sus funciones y
estructura haga directamente el legislador.
Los artículos 371 y 372 de la
Constitución política le atribuyen al Banco de la República la función de regular el
cambio internacional, mediante normas de carácter general que adopte su Junta Directiva.
A su vez, le asigna al Congreso de la República la función de dictar las normas
generales y señalar en ellas los objetivos y criterios a los cuales debe sujetarse el
Gobierno pare regular el comercio exterior y señalar el régimen de cambios
internacionales, en concordancia con las funciones consagradas en la Constitución pare el
Banco de la República.
De esta forma, la Entidad cuenta hoy con
todas las condiciones técnicas e institucionales pare propender por la necesaria
estabilidad monetaria. Así, no sólo se hizo eco a la tendencia internacional sobre el
funcionamiento de la banca central, sino que se doí al país de un sistema monetario
acorde con los requerimientos del desarrollo económico y con su decidida inserción en la
economía mundial.
Superintendencia
Bancaria
Es una entidad adscrita al Ministerio de
Hacienda, creada por la Ley 45 de 1923, y sus funciones de supervisar, vigilar y sancionar
a las entidades del sistema financiero se han visto ampliamente mejoradas mediante
novedosos esquemas de control y equipamiento tecnológico.
Bancos
comerciales
Dentro de las instituciones del sistema
financiero, sobresale la banca comercial, concebida bajo el espíritu de la Ley 45 de
1923. Estos establecimientos de crédito cuentan con una larga tradición de solidez y
seriedad en el manejo de su s principales fuentes de recursos , como son los depósitos en
cuenta corriente, los certificados de deposito a terminó y los depósitos de ahorro. A1
finalizar septiembre de 1992, las principales captaciones en moneda legal, del sistema
bancario ascienden a $ 5.971.730 millones, de los cuales, con respecto al total del
sistema financiero, el 20,0% corresponde a depósitos en cuenta corriente, 12,3% se capta
a través de depósitos de ahorro (tradicional y depósitos de ahorro a terminó), el
11,5% mediante CDT, el 3,9% se obtiene a través de depósitos fiduciarios y el restante
9,5% a través de fondos financieros y del Banco de la República
Los bancos comerciales otorgan,
fundamentalmente prestamos de corto y mediano plazo en moneda nacional y extranjera, esta
ultima con el fin de facilitar las transacciones de los nacionales en el exterior. Los
fondos necesarios pare el desarrollo de esa actividad provienen, básicamente, de los
bancos corresponsales del exterior.
Además, debido a la reestructuración
del sistema bancario, a los bancos se les ha permitido realizar operaciones en moneda
extranjera que antes se consideraban de competencia estricta del Banco de la República,
como las operaciones de negociación de divisas y otras operación de cambios,
transacciones que han desarrollado con gran dinamismo y eficiencia logrando a través de
ellos un significativo margen de ganancia.
Los bancos están clasificados en trece
privados, cuatro oficiales, ocho mixtos, dos cooperativos y la Caja Agraria gracias a una
efectiva recuperación de la banca oficia durante 1991 se inicio el proceso de
privatización, con veta de los tres intervenidos a raíz de la crisis de fínal de los
anos ochenta y se encuentra en proceso de venta otro de ellos. Los bancos mixtos son
aquellos cuyo capita se halla parcialmente en manos de inversionistas extranjeros los
bancos cooperativos son los mas jóvenes, resultados e la reciente transformación de dos
de los organismo cooperativos de carácter financiero y la Caja Agraria, cuyo objetivo
fundamental es dar crédito pare apoyar al sector
Las corporaciones de ahorro y vivienda
Estas entidades fueron concebidas en el
Plan Nacional de Desarrollo puesto en ejecución en 1971. Su objeto es impulsar y
estimular la formación de ahorro privado y orientarlo hacia la financiación de
actividades de construcción y de adquisición de vivienda. Los cambios adoptados con la
ultima Reforma Financiera apuntan principalmente a otorgar igualdad en la competitividad
de recursos de las instituciones financieras
La tasa de interés de captación de
recursos se calcula, mediante un índice de corrección monetaria (CM) (3), con base en
los cambios del índice de precios al consumidor y un porcentaje de (5%) de la DTF, al
cual se le adiciona una tasa de interés Los depósitos y prestamos están denominados en
Unidades de Poder Adquisitivo Constante (UPAC), los cuales registrar su valor en pesos, de
acuerdo con la corrección monetaria, el valor del UPAC es de $ 4.291,37 a septiembre de
1992, con una variación promedio anual de 22,4%. Funcionan en el país diez corporaciones
de ahorro y vivienda a la misma fecha.
Un factor importante que se tuvo en
cuenta en la reestructuración del sector financiero fue el haber hecho flexible el
régimen de operaciones activas de las corporaciones de ahorro y vivienda, con lo cual se
dio un paso adelante en la dirección de poner en pie de igualdad, ante el mercado, a
todas las instituciones que participan en e} sistema financiero colombiano.
Las principales fuentes de capitación de
las CAV son los depósitos de ahorro, certificados de deposito a termino y depósitos
ordinarios que llegan en septiembre de 1992 a $ 2.267.686 millones, $ 331.415 millones y $
120.610 millones, respectivamente, pare un total de castraciones de $ 2.719.711 millones.
El crédito otorgado por las corporaciones de ahorro y vivienda es de largo plazo (10
años) principalmente, y llega a $ 2.121.136 millones finalizar septiembre de 1992.
Corporaciones
financieras
Estas entidades son conocidas en algunos
piases como bancos de fomento o de inversión. Fueron creadas mediante el Decreto 336 de
1957. Dentro de sus funciones se destacan la promoción, creación, transformación y
organización de empresas manufactureras, agropecuaria o mineras otorgándoles
financiación a mediano y la plazo, y brindándoles asesoría financiera especializada
contribuya a su desarrollo.
Debido a la reestructuración del sistema
financiero estos establecimientos se les ha permitido realizar operaciones en moneda
extranjera (4) que antes eran competencia estricta del Banco Central , como son las
operaciones adquisición y venta de divisas y financiación de operaciones de cambio pare
apoyar el proceso de apertura económica en que esta empeñado el país.
Las principales fuentes d e recursos de
las corporaciones financieras son diversas y cobijan: recursos de merca mediante la
colocación de certificados de deposito termino y la emisión de bonos, prestamos con
cargo a los fondos financieros y líneas de crédito contratados con organismos
internacionales en forma directa o a través del Banco de la república.
Los recursos captados por las
corporaciones financiera ascienden a $ 481.607 millones en septiembre de 1992 sus
colocaciones registrar un saldo de $ 1.321.075 millones de los cuales el 65,5% ($ 865.299
millones) corresponde a cartera en moneda nacional.
Compañías de financiamiento comercial
Estas compañías son establecimientos de
crédito autorizados mediante el Decreto 1970 de 1979. Su objeto es intermediar en el
corto plazo, financiando principalmente compra de bienes de consumo durables. Según el
nuevo Estatuto Orgánico las operaciones actualmente autorizadas para las compañías de
financiamiento comercial, son : capitación de ahorro a través de certificados de
deposito a termino (CDT) no inferiores a tres meses, la negociación de títulos valores
emitidos por terceros o representativos obligaciones, emitidos por entidades de derecho
público otorgar financiación mediante la aceptación de letras cambio, otorgar avales y
garantías de conformidad con s facultades regales y efectuar operaciones de cartera o
factoring sobre toda clase de títulos.
En septiembre de 1992, las captaciones de
las compañías de financiamiento comercial llegan a $ 591.7 millones y las colocaciones a
$ 706.267 millones.
Fondos de cesantías
Es un elemento novedoso en el sistema
financiero colombiano, cuya finalidad es invertir los recursos captados de las cesantías
, de acuerdo con la obligación de los empleadores, derivada de la reciente reforma
laboral de consigna el valor liquidado de las cesantías al 31 de diciembre antes del 15
de febrero del ano siguiente, en una cuenta individual a nombre del trabajador, en el
fondo de cesantías de su voluntaria elección.
Los fondos de cesantías tienen el
respaldo del Fondo de Garantías de Instituciones Financieras y serán administra dos por
sociedades cuyas juntas directivas deben tener representación paritaria de trabajadores y
empleadores, perjuicio de la participación que corresponda a accionistas por derecho
propio. Dichas sociedades deberán invertir recursos captados de las cesantías, en las
condicione limites que establezca la Comisión Nacional de Valores previo concepto del
Consejo Nacional Laboral. La rentabilidad del fondo no podrá ser inferior a la del
promedio ponderado de las tasas de interés de depósitos a termino fijo a 90 días que
calcula el Banco de la república si llegase a ser menor, los empleadores tendrán que
responder con su propio patrimonio o con una reserva de estabilización de rendimientos
que establecerá la Superintendencia Bancaria. Si resultare superior, el fondo podrá
cobrar la comisión de manejo que establezca la misma Superintendencia.
Otras instituciones financieras
También operan dentro del sistema
financiero las economías de seguro, que son instituciones financieras especializadas en
asumir riesgos mediante la expedición de pólizas de seguros las compañías de
reaseguro, cuyo fin consiste en asegurar a las aseguradoras las sociedades de
capitalización destinadas a estimular el ahorro mediante la constitución en cualquier
forma, de capitales determinados cambio de desembolsos únicos y periódicos, con
posibilidad o sin ella de reembolsos anticipados o por medio de sorteos.
Otros organismos de carácter financiero
que operan en Colombia son las sociedades administradoras de inversión los fondos mutuos
de inversión, las bolsas de valores las sociedades comisionistas, los consorcios
comerciales, Fondo Nacional de Garantías y el Fondo de Garantías de instituciones
financieras (6).
(6) Creado por la Ley 117 de 1985
encargado principal del proceso de reprivatización de las entidades intervenidas por el
Estado, edemas de servir como garante de las entidades financieras para con el público.
Desarrollo
de políticas
Durante la primera mitad de los anos
ochenta, el sistema financiero colombiano sufrió una crisis en la cual la rentabilidad y
solvencia del conjunto se vieron gravemente deteriorados, al tiempo que numerosas
entidades bancarias individuales se encontraron en situaciones que requirieron la
intervención estatal pare su rescate. La recesión macroeconomica se conjugo con una
debilidad estructural del sistema que lo hacía particularmente vulnerable. Es posible que
las excesivas cargas impuestas al sector financiero como parte del programa de
estabilización hayan contribuido a dicha situación.
Siguió un periodo de ajuste
macroeconomico durante la segunda mitad de la decada pasada, en el cual se tomaron medidas
decisivas en materia cambiara y fiscal. En lo concerniente a la crisis del sector
financiero, se intervinieron y/o nacionalizaron las entidades que se hallaban en las
peores condiciones, se crearon mecanismos pare incentivar una mayor capitalización en el
sector, al tiempo que en caves extremos el Estado efectúo una inyección importante de
recursos de capitalización. Se creó en 1985 el Fondo de Garantías de Instituciones
Financieras (FOGAFIN), institución publica que colaboro en el rescate, recuperación y,
en algunos casos, la liquidación d entidades en dificultades.
Durante 1990 se adopta una serie de
medidas que van en el sentido de dar un impulso adicional al proceso de liquidación
iniciado a principios de los años setenta, basadas en:
a) Supresión de las inversiones
forzosas. Se redujo de manera decisiva la carga que pesaba sobre el sistema
financiero con la eliminación reciente de las dos inversiones forzosas más importantes
en el sistema, aquellas destinadas a la financiación de las actividades agropecuarias y
de construcción, respectivamente. Históricamente, se había constituido en un obstáculo
importante a un desarrollo mas rápido de la intermediación financiera, al ejercer una
presión sobre la brecha entre tasas de interés activas y pasivas
b) Desmonte de los fondos
financieros. A la par con aversiones forzosas, se desmontaron los fondos
financieros en el Banco Central, los cuales estaban encargados administrar y ejecutar el
sistema de redescuento y crédito dirigido. A través de este, se tema el propósito de
canal) recursos financieros a bajo costo hacia sectores productos vos, a los cuales se
presumía quo el sistema financiero estaba en capacidad de atender por sí solo.
Adicionalmente te, uno de estos fondos el agropecuario se separo completamente del Banco
Central y se cambio su orientación. E implica, por una parte, que su financiación se
logre a tasas mas cercanas a los niveles de mercado, y por otra, que reduzca
sustancialmente el componente de subsidio contenido en los créditos respectivos. Estas
acciones resultaron en gran medida del reconocimiento de que sistema financiero colombiano
ha logrado un desarrollo tal que ya es capaz de otorgar prestamos de mas largo plazo y por
ende, se trace cada vez menos necesaria la presencia directa del Estado, en la
orientación de los recursos financieros
c) Cambios en la estructura
institucional del sistema financiero. En 1990, con la ley de Reforma Financiera,
se adopto una acción de fundamental importancia pare cambiar la estructura del sistema
financiero por una parte, se facilitó enormemente la competencia dentro del sistema a
través de una mayor libertad de entrada y salida de firmas en el mercado. En particular,
se removieron obstáculos considerables pare la inversión extranjera en el sector
financiero esta se ha visto favorecida con la promulgación del nuevo estatuto de
inversiones extranjeras, el cual las coloca en igualdad de condiciones con la domestica y
autoriza su participación hasta el 100%.
Por otra parte, la ley de Reforma
Financiera avanzó de manera apreciable en la reducción del grado de segmentación del
mercado financiero, particularmente en lo que concierne a las actividades de colocación
de los intermediarios. Se eliminaron restricciones importantes a los plazos y a las
actividades en las que los distintos tipos de intermediarios pueden legalmente participar.
Con esta acción se hace posible una mayor competencia de las distintas actividades
productivas por los recursos prestables del sistema, y por ende, una mayor eficiencia en
la asignación de estos recursos.
Una acción de gran importancia para el
desarrollo del proceso de liberación financiera ha sido el fortalecimiento del control
monetario a través de una mayor autonomía delimitación de las funciones del Banco de la
República dadas por la nueva Constitución Política del país. El Banco de la República
ya ha dejado atrás su papel de ente "promotor" de la economía con
intervención directa en la asignación de recursos (a través del sistema de crédito
dirigido), y ahora se puede centrar en la tarea crucial del diseño y ejecución de las
políticas monetarias y cambiaria permitiendo un mayor juego de las fuerzas del mercado
para la eficiente asignación de los recursos financieros. Logra una mayor autonomía en
este papel, al unifica tareas de diseño y ejecución de las políticas montearia
cambiaria, las cuales estuvieron anteriormente a cargo de dos instituciones separadas: la
Junta Monetaria y el Banco de la República, respectivamente. En particular, la Junta
Monetaria estuvo frecuentemente sujeta a variaciones propias de la intervención del
Gobierno en sus decisiones La resultante estabilidad que se hace posible en el dis al
trasladar esta función a la Junta Directiva misma Emisor, sin dude, facilitara de manera
importante el e del Banco de la República en el control de la inflación.
d) Algunas medidas
complementarias a la aceleración de la liberación
. Además de las
medidas propias de liberación financiera, se han tomado otras complementarias sustentan
este proceso al mejorar las condiciones bajo cuales operan las instituciones financieras.
Un campo acci6n esta representado por medidas que se han dirigido hacia el desarrollo del
mercado de capitales. Primero programa de ajuste macrooeconomico llevado a cabo a mediados
de la pasada decada incluyo una Reforma tributaria, de la cual uno de sus resultados
principales la eliminación de la doble tributación, que había constituido un obstáculo
considerable a las posibilidades financiacion de las empresas productivas a través de
emisión de acciones. Segundo, la Reforma Laboral de 1990 estableció el traslado de la
administración de las cesantías de los empleados a fondos privados. Estas entidades h
captado una cantidad apreciable de recursos, y se encuentran en condiciones muy favorables
para participativamente en inversiones del mercado de capitales. Por otra parte, a través
de la emisión de Bonos del Estado como instrumento de conversión de deuda externa, se ha
introducido papeles bastante atractivos para el público lo cual se traduce en una
participación creciente en el mercado de capitales.
Otro campo de acción complementario a
las medidas de liberación ha sido el mejoramiento del esquema de supervisión y control
de las entidades. En 1989 se puso en práctica una redefinición de los requerimientos de
capital mínimo que deberían guardar los intermediarios financieros. Se paso de una
definición basada en los pasivos a otra que tuviera en cuenta el grado de riesgo de los
distintos tipos de colocaciones, dándose una protección importante a la solvencia de l
as entidades financieras a mediano plazo.
A lo largo de los últimos 20 años ha
ocurrido un desarrollo de consideración en el sistema financiero colombiano. Las
entidades financieras son hoy mas sólidas y desempeñan un papel mucho mas activo en la
movilización de recursos de ahorro en la economía, en comparación con la situación al
principio de la década de los años setenta.
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